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医药生物行业周报:国务院11号文促进医药行业发展,寻找一季报业绩高增长个股

发布时间:2016-03-13    研究机构:华泰证券

大盘缩量冲高回落,医药生物下挫0.81%。上证收2810点,较上周下跌2.22%,创业板收1934点,较上周上涨1.46%。医药生物收跌0.81%,表现强于上证1.41个pp,强于中小板1.11个pp,落后创业板2.27个pp。

医药生物估值中枢下降至37.10倍。医药生物各子行业估值本周止跌回稳。各子行业估值分别为:化药43倍,中药27倍,生物制品47倍,医药商业30倍,医疗器械57倍,医疗服务75倍。

观点更新:板块处于震荡。维持近期观点,机构风险偏好下行,寻找一季报业绩高增长个股,建议配置板块中估值合理的品种,业绩成长确定,且PEG小于1的个股。国务院发布11号文件,即《国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见》,我们认为国家未来持续加大在创新领域的投入,整体有利于研发型药企,和注重研发升级的国产器械企业。本周调研心得及投资主线见正文。

周组合不变:仁和药业(下调定增底价至6.21元/股,考虑增发股份摊薄,16年pe21倍,主业预计增速30%,一季报增速超预期,PEG0.7),乐普医疗(搭建心脑血管系统整体平台,16年估值32倍,peg0.87),华邦健康(16年PE18倍,PEG为0.73),海南海药(16年估值29倍,PEG为0.55)。

重点配置品种:回调中重点配置品种,进军康复领域的龙头华邦健康、有营销模式变化的OTC(仁和药业、片仔癀等)和经营趋势向上的药企(精华制药、莱美药业、亚宝药业)、诊断试剂(西陇科学-原名西陇化工)和医疗服务龙头(爱尔眼科,体检龙头,康复龙头--和佳股份,华邦健康)。

战略布局:创新药物平台和精准治疗(北陆药业,安科生物。虽没有体现到业绩,但代表行业未来的发展方向,值得长期跟踪)、公立医院改革(全国战役-“北大医药等”+地方战役-“金陵药业、千红制药(002550)、海南海药等”和区域信息化平台(海南海药,重庆亚德成熟模式,与四川健康合作,公告携手中日友好医院共建全国远程医疗平台;万方发展,与四川卫计委合作,携手腾讯和百度,推进智慧医院、数字化口腔平台等,仍处于停牌中)。

风险提示:市场回撤风险,个别公司业绩不达预期。

申请时请注明股票名称